Investičná aktivita na trhu komerčných nehnuteľností v strednej a východnej Európe (CEE) zaznamenala výrazný obrat. Podľa najnovšieho reportu spoločnosti Colliers „Investičná scéna v CEE za Q1 až Q3 2025“ dosiahli investície za prvých deväť mesiacov roka 2025 objem 7 miliárd EUR, čo predstavuje 38 % medziročný rast. Trh sa posúva od „opatrného optimizmu“ k pragmatickému vykonávaniu stratégií, pričom investori sú pripravení alokovať kapitál s dôrazom na sektorovú selektivitu a realistické očakávania.

Najväčšími lídrami trhu sú Poľsko a Česká republika, ktoré spolu tvoria viac ako 70 % investičných tokov. Český trh zaznamenal výraznú aktivitu s rastom o 131 % medziročne, pričom investície smerovali do kancelárií, priemyselných parkov, hotelov a zmiešaných projektov. Poľsko si udržalo stabilnú pozíciu s objemom 2,6 miliardy EUR, hoci mierne kleslo (-6 %). Výrazne tu vzrástla aktivita domácich investorov, kde bolo zaznamenaných rekordných 600 miliónov EUR.

Maďarsko posilnilo o 237 %, najmä v hotelovom segmente (+186 %). Bulharsko zaznamenalo mierny nárast (+14 %), podporený očakávaným vstupom do eurozóny v januári 2026, a Rumunsko síce kleslo o 38 %, no v dvojročnom horizonte vykazuje +91 %.

Silný návrat investičnej aktivity na Slovensku znamenal objem investícií viac ako 600 miliónov EUR. Približne 50 % z tejto sumy smerovalo do retailového segmentu, čo naznačuje rastúci záujem o obchodné centrá a retail parky. Tento výsledok predstavuje medziročný nárast o 234 %, čo je jeden z najvýraznejších skokov v regióne CEE.

„Práve v segmente retailových transakcií je najviditeľnejšie, že väčšina obchodov na Slovensku prebiehala v rámci stratégií typu Opportunity alebo Value-add. Noví vlastníci pri týchto akvizíciách spravidla plánujú rozsiahle úpravy – či už ide o refurbishment, redevelopment alebo repositioning objektov. Typickými príkladmi sú projekty ako nákupné centrum Vivo alebo OC Cassovia,“ približuje Ignacio Gomez, riaditeľ investičného oddelenia Colliers na Slovensku.

Sektorové trendy ukazujú návrat záujmu o kancelárie, kde kontinuálne rastie výška nájomného v centrálnych lokalitách a dochádza aj k renovácii starších budov. Sektor logistiky sa stabilizuje, pričom sa kladie dôraz na dlhodobé nájomné a preferenciu bonitných nájomcov. Retail sektor zažíva repozicionovanie, najmä z dôvodu nárastu množstva retail parkov. Stratégie zahŕňajú zníženie počtu hlavných nájomcov, pridanie vybavenia, ako sú drive-through alebo čerpacie stanice, a rekonfiguráciu dispozície s cieľom prilákať nových návštevníkov. Hotely zažívajú silný comeback. Investície v CEE presiahli 700 miliónov EUR, najmä v Prahe a Budapešti. Alternatívne segmenty ako self-storage, dátové centrá, senior housing či študentské bývanie získavajú na atraktivite a zažívajú svoje momentum.

Colliers predpokladá, že do konca roka 2025 dosiahnu investície v strednej a východnej Európe 10,7 miliardy EUR. V roku 2026 sa očakáva ďalší rast, podporený stabilizáciou financovania, návratom zahraničného kapitálu a silnejúcou domácou likviditou. Investori budú pokračovať v pragmatickom prístupe, čo znamená menej špekulácií, viac analýzy a dôraz na výnos z nájomného.

Grzegorz Sielewicz, Head of Economic & Market Insights, Colliers CEE, uvádza: „Hodnota CEE regiónu sa zmenila z periférie na strategickú príležitosť. Vidíme návrat kapitálu, diverzifikáciu zdrojov a rastúcu úlohu domácich investorov. V prostredí, kde Európa hľadá stabilitu, CEE ukazuje, že kombinácia silných základov a realistických očakávaní je kľúčom k úspechu.“